Küresel piyasalarda haftanın en önemli gündem maddelerinden biri olan Fed faiz kararı öncesinde altın ve gümüş fiyatlarında dikkat çeken bir hareket yaşandı. Piyasaların önemli bölümünde faiz artışı beklentisi bulunmasına rağmen değerli metaller yeni güne yükselişle başladı. Ons altın 4 bin 344 dolar seviyesine kadar çıkarak yatırımcıların dikkatini yeniden üzerine çekerken, gram altın da 6 bin 791 lirayı gördü. ABD Merkez Bankası’nın faiz kararına saatler kala piyasalarda fiyatlamalar daha da önem kazanırken, yatırımcıların gözü yalnızca açıklanacak faiz oranında değil, karar sonrasında yapılacak değerlendirmelerde de olacak. Özellikle Fed Başkanı Kevin Warsh’ın para politikasının geleceğine ilişkin vereceği mesajların dolar, tahvil getirileri ve değerli metaller üzerinde belirleyici olması bekleniyor.
Piyasalardaki hareketlilik, faiz beklentileri ile altının geleneksel olarak güvenli liman özelliğinin aynı anda fiyatlanması açısından da dikkat çekiyor. Faizlerin yükselmesi genellikle faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluştururken, küresel riskler ve ekonomik belirsizlikler değerli metallere yönelik talebi destekleyebiliyor. Bu nedenle karar öncesindeki yükseliş, piyasaların farklı dinamikleri aynı anda değerlendirdiğini gösteriyor.
Altın fiyatlarında kritik karar öncesi yükseliş
Altın fiyatları, Fed’in açıklayacağı karar öncesinde güne güçlü bir başlangıç yaptı. Ons altın sabah işlemlerinde 4 bin 344 dolar seviyesine kadar yükseldi. Daha sonra bir miktar geri çekilen değerli metal, TSİ 07.45 itibarıyla 4 bin 322 dolar civarında dengelendi.
Küresel piyasalarda ons altındaki hareketlilik Türkiye’deki altın fiyatlarına da yansıdı. Gram altın sabah saatlerinde 6 bin 791 liraya kadar çıktı ve daha sonra 6 bin 760 lira civarında işlem gördü.
Bu tablo, Fed kararı öncesinde yatırımcıların yalnızca faiz beklentisine odaklanmadığını ortaya koyuyor. Para politikasının yanı sıra küresel ekonomik görünüm, doların seyri, tahvil getirileri ve jeopolitik gelişmeler de altın fiyatlarının yönünü etkileyen başlıca unsurlar arasında bulunuyor.
Altının faiz kararı öncesinde yükselmesi, piyasalardaki beklentilerin tamamen tek bir senaryo üzerinden şekillenmediğini de gösteriyor. Yatırımcılar bir taraftan olası faiz artışının etkilerini hesaplarken diğer taraftan ekonomik ve jeopolitik risklere karşı değerli metallere yöneliyor.
Özellikle ons altında 4 bin 300 doların üzerindeki seviyelerin korunması, karar sonrasında yaşanabilecek fiyat hareketleri açısından yakından takip ediliyor. Fed’in açıklamalarıyla birlikte dolar ve ABD tahvil getirilerinde meydana gelebilecek değişimler, altının kısa vadeli seyrinde önemli rol oynayabilir.
Piyasalarda Fed faiz artışı beklentisi güçleniyor
Fed’in faiz kararı öncesinde para piyasalarında faiz artışı beklentisi oldukça yüksek seviyede bulunuyor. Piyasa fiyatlamalarında Fed’in en az 25 baz puanlık faiz artırma ihtimali yüzde 92,4 seviyesinde hesaplanıyor.
Bu beklenti, normal şartlarda faiz getirisi bulunmayan altın açısından baskı oluşturabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Çünkü faiz oranlarının yükselmesi, yatırımcıların getirili finansal araçlara yönelmesini destekleyebilir. Buna karşılık altının güvenli liman özelliği, ekonomik ve siyasi belirsizlik dönemlerinde değerli metale yönelik talebi artırabilir.
Mevcut fiyatlamada iki farklı unsurun aynı anda etkili olduğu görülüyor. Bir yandan sıkı para politikası beklentisi bulunurken diğer yandan altın güçlü seviyelerini koruyor. Bu durum, yatırımcıların faiz kararından sonra gelecek mesajları özellikle yakından izlemesine neden oluyor.
Fed’in yalnızca faiz oranında yapacağı değişiklik değil, gelecek dönem para politikasına ilişkin yönlendirmeleri de piyasaların odağında olacak. Kararın beklentiler doğrultusunda gerçekleşmesi halinde bile kullanılacak ifadeler, doların ve tahvil piyasasının yönünde değişiklik yaratabilir.
Bu nedenle faiz kararı öncesinde oluşan fiyatların karar sonrasında aynı şekilde devam edip etmeyeceği henüz netlik kazanmış değil. Piyasalar, açıklamanın ardından oluşacak yeni fiyatlamaya göre yön arayacak.
Gram altın ve gümüşte de hareketlilik arttı
Altındaki yükseliş yalnızca ons fiyatıyla sınırlı kalmadı. Türkiye’de gram altın da sabah saatlerinde 6 bin 791 liraya kadar yükseldi. Ardından 6 bin 760 lira civarında dengelenen gram altın, küresel ons fiyatı ile döviz kurundaki hareketlerin etkisini birlikte yansıtmaya devam etti.
Değerli metallerin diğer önemli temsilcisi gümüşte de benzer bir hareket görüldü. Ons gümüş sabah seansında 64,84 dolar seviyesine kadar yükseldikten sonra TSİ 07.40 itibarıyla 64,55 dolar civarında işlem gördü.
Gümüşün hareketi de yatırımcıların değerli metaller genelinde yaşanan fiyat değişimlerini yakından izlediğini gösterdi. Altın ve gümüş aynı makroekonomik gelişmelerden etkilenebilse de fiyat hareketlerinin şiddeti ve yönü her zaman aynı olmayabiliyor.
Fed kararı öncesinde her iki değerli metalde görülen yükseliş, piyasalarda faiz kararının yanı sıra küresel risklerin de fiyatlandığına işaret ediyor. Karar sonrasında doların güç kazanması halinde değerli metaller üzerinde baskı oluşabileceği değerlendirilirken, daha gevşek bir para politikası mesajının ise altın ve gümüş açısından farklı bir fiyatlama oluşturabileceği belirtiliyor.
Türkiye’de gram altın açısından ise ons altın kadar döviz kurunun seyri de önem taşıyor. Bu nedenle küresel piyasalarda yaşanacak değişimlerin iç piyasadaki altın fiyatlarına yansıması, yalnızca ons altının hareketine bağlı olmayacak.
Fed kararı sonrası hangi gelişmeler izlenecek?
Fed’in faiz kararının açıklanmasının ardından piyasalarda ilk olarak faiz oranına yönelik tepki görülecek. Ancak asıl hareketliliğin karar metni ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın açıklamalarıyla şekillenmesi bekleniyor.
Faizin artırılması ve karar sonrasında daha sıkı para politikasına işaret eden açıklamalar yapılması halinde doların güç kazanması ve tahvil getirilerinin yükselmesi gündeme gelebilir. Böyle bir tabloda altın ve gümüş üzerinde aşağı yönlü baskı oluşması mümkün olabilir.
Buna karşılık Fed’in faizleri sabit tutması, piyasaların beklediğinden daha güvercin bir mesaj vermesi veya gelecekte faiz indirimlerine kapı aralayan bir yaklaşım sergilemesi durumunda değerli metaller açısından farklı bir tablo ortaya çıkabilir.
Bu nedenle yatırımcıların yalnızca faiz oranına bakması yeterli olmayacak. Fed’in ekonomik büyüme, enflasyon, istihdam ve gelecek dönem para politikası hakkındaki değerlendirmeleri de piyasaların yönünü belirleyebilecek.
Karar sonrasında dolar endeksinde meydana gelebilecek hareket de altın açısından kritik önem taşıyor. Altın küresel piyasalarda dolar üzerinden fiyatlandığı için doların güçlenmesi veya zayıflaması, değerli metalin fiyatlamasında önemli değişikliklere neden olabiliyor.
ABD tahvil getirileri de yakından izlenecek göstergeler arasında yer alacak. Tahvil getirilerindeki yükseliş, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltabilirken, getirilerde yaşanabilecek gerileme değerli metaller üzerindeki baskının hafiflemesine katkı sağlayabilir.
Uzmanların odağında dolar, petrol ve jeopolitik gelişmeler var
Piyasa değerlendirmelerinde Fed’in vereceği mesajların yanında petrol fiyatları ve Orta Doğu’daki gelişmeler de öne çıkıyor. Naga.com piyasa analisti Frank Walbaum, Fed’in daha şahin bir söylem kullanmasının altın üzerinde baskı oluşturabileceğini, daha güvercin mesajların ise değerli metalin toparlanmasına destek verebileceğini belirtiyor.
Altının mevcut koşullarda dirençli kalması da piyasalarda dikkat çekiyor. Commerzbank tarafından yapılan değerlendirmelerde, yüksek faiz beklentilerine rağmen değerli metalin güçlü görünümünü korumasında uzun vadeli tahvil getirilerine yansıyan kamu maliyesi endişeleri ile ABD’deki siyasi risklerin etkili olabileceğine dikkat çekiliyor.
Buradaki temel ayrışma, altının yalnızca faiz beklentileri üzerinden değerlendirilmemesi gerektiğini gösteriyor. Küresel yatırımcılar, ekonomik göstergeler kadar finansal istikrar ve jeopolitik riskleri de fiyatlamaya dahil ediyor.
Özellikle petrol fiyatlarındaki hareketlilik, enflasyon beklentileri üzerinden para politikası açısından önem taşıyor. Enerji maliyetlerinde yaşanabilecek yükselişler enflasyon baskısını artırabileceği için merkez bankalarının faiz politikalarını da etkileyebiliyor.
Bu nedenle Fed kararının ardından altın piyasasında yaşanabilecek hareketi yalnızca faiz oranındaki değişiklik üzerinden okumak yanıltıcı olabilir. Doların yönü, tahvil getirileri, petrol fiyatları ve küresel risk iştahı birlikte değerlendirilmek durumunda.
Bugünkü kritik karar öncesinde ons altının 4 bin 344 doları test etmesi ve gram altının 6 bin 791 liraya kadar çıkması, piyasanın önemli bir dönüm noktasına yaklaştığını gösteriyor. Gümüşün de 64 doların üzerinde seyretmesi değerli metallerdeki hareketliliğin geniş bir tabana yayıldığını ortaya koyuyor.
TSİ 21.00’de açıklanacak Fed kararı sonrasında ise fiyatlamaların daha sert hale gelmesi mümkün. Özellikle karar metnindeki ifadeler ile Fed Başkanı Kevin Warsh’ın açıklamaları, piyasalarda ilk tepkinin ardından yeni bir yön oluşmasına neden olabilir.
Altın ve gümüşteki hareketin devam edip etmeyeceği, önümüzdeki süreçte para politikasına ilişkin beklentilerle birlikte şekillenecek. Bu nedenle yatırımcıların karar sonrasında yalnızca ilk fiyat hareketine değil, piyasaların sonraki saatlerde oluşturacağı yeni dengeye de dikkat etmesi gerekiyor.
